多方位發展戰略現成效

　　近兩年香港財政預算案及施政報告推動的進出口貿易多方位發展戰略和措施，2011年開始顯現初步成效。

　　從貿易總額看，2011年有望突破 7 萬億港元。2011年 1 至 10月份，香港整體出口 27,875.64 億港元，同比增長 11.3%;進口31,219.75 億港元，同比增長 12.6%;商品進出口貿易總額 59,095.4億港元，同比增長 12%。預計2011全年香港進出口貿易總額應可錄得雙位數字的增幅。

　　從貿易市場看，在鞏固傳統市場的同時大力開拓新興市場。2011年香港進出口貿易在歐美日傳統市場的份額仍得以鞏固。在 2011年1 至 10 月香港出口市場份額中，歐盟、美國和日本分別佔 11%、10%和 4%，出口商品貨值也都實現增長。從 1 至 10 月香港進口商品貨值看，自日本進口 2,671 億港元，同比增長 4.7%;自美國進口 1,710.9 億港元，同比增長 15.8%。

　　內地是香港第一大出口市場和進口市場。在2011年 1 至 10 月香港出口市場份額中內地佔 52%。從 1 至 10 月香港整體出口商品貨值看，出口內地 14,583.5 億港元，同比增長 9.6%;從 1 至10 月香港進口商品貨值看，自內地進口 14,032.5 億港元，同比增長11.97%。反映香港把握世界經濟發展中的“中國優勢”，取得明顯成效。

　　香港在拓展中國以外的新興市場方面進步明顯。2010 年香港與“金磚五國"中的印度、巴西、俄羅斯和南非的貿易總額為 2,032 億港元，今年可望達到 2,700 億港元。從 2011年1 至 10 月香港整體出口商品貨值看，出口印度 806.65 億港元，同比增長 30.9%;出口俄羅斯、巴西和南非均同比增長接近 30%。另外，出口台灣706.8 億港元，同比增長 25.9%;出口泰國 375.87 億港元，同比增長 35.1%。

　　從貿易商品看，香港進出口貿易結構已現轉型。從2011年 10 大類進口商品貨值看，電動機械、儀器和用具及零件，通訊、錄音及音響設備和儀器分別列第一和第二位;位居最後兩位的是紡紗、布料、製成品及有關製品，以及初級形狀塑膠。從港產品出口看，電訊設備大幅上升，傳統的服裝及衣料配件下跌。從整體商品出口看，其 10 大類別及排位順序與進口商品類別及排位差別不大。電子產品佔出口總額的約55%。反映香港進出口貿易已向高附加價值轉型。

　　今年上半年或現單位數負增長

　　今年上半年，預計香港的進出口貿易將不景氣，或現單位數的負增長。

　　從2011年香港的出口貿易增幅看，前高後低。除第二季度出口增幅下跌與日本大地震、核災危機導致供應鏈斷裂緊密相關外，歐債危機惡化導致的需求減弱是主因。筆者認為，在歐元區組織將不合格的成員國強行剔出歐元區之前，歐債危機都難以獲得實質解決，歐債危機也將持續制約香港的進出口貿易發展。

　　全球經濟發展不確定。從宏觀層面看，全球經濟發展未來存在兩種可能性：一是中國和美國經濟被歐盟經濟拖累;二是中國和美國經濟發揮錨的作用，勉強托住歐盟經濟。這兩種可能性都將導致全球需求減弱。

　　從 2011年11 月份製造業 PMI 指數看，歐元區、英國、中國和日本全部呈收縮狀態，美國雖處擴張區間，但是工廠訂單、耐用品訂單均環比下跌，預示全球需求減弱。

　　2011年秋季廣交會的情況顯示，需求狀況不佳，短單為主，長單遇冷，來自歐美的實際成交量分別大幅下降 24%和 19%。廣交會反映的情況，對未來 3 到 6 個月的市場具有導向作用。

　　從主要經濟體的 CPI 看，通脹基本受控，雖仍需防範，但如果 CPI 滑入 3%以內，未來通縮風險將上升。通縮的特點是令資金的購買力隨時間的延後而上升，容易使消費者產生延後消費、投資者延後投資的預期，致使短、中期需求進一步萎縮。

　　2012年各國愈加有可能採取貿易保護措施，如貨幣貶值、提高關稅、進口限制、補貼、技術貿易壁壘、反傾銷、反補貼等，以保護本國市場。可以預見：其一，中美貿易摩擦(人民幣匯率、貿易失衡、知識產權)可能加劇。其二，國際資金繼續從歐元流向美元、日元避險，導致美元兌非美元貨幣可能走強。其三，個別國家可能針對某些產品提高進口關稅。據統計，由於成本上升，產品報價已普遍上浮10%以上。提高關稅將使相關出口產品失去市場競爭力。預計2012年貿易保護可能給香港進出口貿易造成巨大損失。

　　內地擴內需帶來巨大商機

　　2012年下半年香港拓展新興市場有望取得新的進展，預計2012年全年香港進出口貿易增幅可能呈前低後高走勢。

　　內地擴大內需將給香港帶來巨大商機。根據內地擴大內需戰略，今後 5 年社會消費品零售總額年均增長 15%以上，2015 年有望達到 32 萬億元人民幣，進口總規模可望超過 8 萬億美元。

　　隨著《(內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排)補充協議八》 (CEPA8)的簽署與實施，內地降低進口成本，提高進口便利化，特別是香港有更多產品可獲零關稅進入內地，有助於香港擴大對內地的出口，鞏固轉口港地位。預計香港對內地的出口2012年會錄得約 5%的增長，為香港的整體出口帶來支撐。

　　香港對美國的出口可望保持穩定。2012年是美國總統選舉年，過於低迷的經濟復蘇難以對奧巴馬尋求連任加分。筆者判斷，美國政府和美聯儲除將接近於零的短期利率一直維持到 2013年年中，以及繼續“扭曲操作”外，都可能採取額外措施來刺激經濟增長，那麼2012年下半年美國經濟復蘇力道可能轉強，由此可帶動香港對美國的出口增長。預計香港對美出口總額仍可保持今年約 3,200 億港元的規模。

　　新興市場有望成為香港出口的增長點。印度、巴西、印尼等一些新興市場國家已打開降息通道，實施寬鬆貨幣政策確保經濟增長。IMF 預測新興市場國家2012年經濟增長 6.1%。預計香港2012年對印度、俄羅斯、巴西、南非、台灣和泰國等市場的出口，仍有望保持較高增長，部分抵消對歐盟市場出口的下跌。

　　綜上所述，香港進出口貿易2011年實現了多方位發展，目前面臨出口大幅下滑的嚴峻形勢。展望2012年，前景並不悲觀。預計上半年貿易將不景氣，可能錄得單位數負增長，下半年景氣將會有所好轉，全年進出口貿易貨值總額預計仍可錄得 3%左右的增長。